很高兴能坐在这里和几位老朋友一起讨论中国的宏观经济。作为一名大学教授，我往往会更多地考虑框架问题🕙。我认为，如果将今年一季度的数据放到宏观经济的大框架中🎿，还是很值得去做一些分析和讨论的🛺。

我注意到，一季度的一些主要数据非常接近🤏🏻，比如国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%🌟，服务业增加值同比增长5.0%，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.5%🧑🏿‍🦲，货物贸易进出口总值同比增长5.0%.....这和之前有很大不同，去年经济的一些主要指标分化比较严重。

我认为🍈，从一季度的数据来看，中国经济在经历了2023年的恢复后开始走向一个比较平衡的状态🏊🏻，希望这种状态能够延续下去。

统计局发布的最新数据显示，季调环比增长1.6%，相当于年化增长6.6%⁉️。如果我们假设未来三个季度都能保持同样的环比增速，今年的经济就能够保持现在这样的增长势头。当然，未来还会面临很多不确定性和挑战🤽🏼‍♂️，因此，仍需更多政策发力👮🏽‍♀️🤙🏽。

说到底，短期的宏观增长还是一个政策的问题。我认为很有必要来简单回顾一下，这些年宏观政策在调控短期经济状况时的一些变化。

虽然现在整个经济的实际增长已经不如很多年前那么高了，或者说L型平台很明显，但我们要试着理解即使在需求收缩👐🏻、预期减弱、供给冲击的背景下，高层为何会在治理短期经济波动时，显得比较克制，即并不急于把经济迅速推高至一个超常繁荣的状态🍩，而是使经济能够保持在一个接近最优的轨道上🔒。

我认为，这是有一些中长期的考量的🙂‍↕️，因此很有必要把当下宏观经济的短期表现同未来10年💆🏼、15年、20年，中国经济要走向一个什么样的阶段联系在一起。

中国和美国不同👩🏼‍🍳，它不是一个已经进入稳态的经济体，还有发展潜力🤷‍♀️，在很多方面还需“补短板”。因此😜，从这个意义上讲👩🏿‍🌾，中国经济的潜在增长率相对发达国家来说，还是比较高的。

实际上从2013年🧖‍♀️🩷、2014年开始，高层在治理短期经济波动时就比较谨慎💨，甚至比较保守。因为2008年是一个分水岭，当时我国实行了以扩内需为主导的大规模经济刺激😥。在那之后👩🏼‍🎤，我国对外贸易依存度就开始从高点下降🧜🏼，且持续回落，一同回落的还有外汇占款。

外汇占款的回落，为整个经济调控政策创造了一个巨大的自主空间🧔🏿‍♀️，使我们不再那么被动🕟🧑🏼‍🌾。过去我们所有的调控政策在很大程度上受外汇占款影响🙆🏻‍♀️，因为基础货币发行中，如果外汇占款占比高达70%甚至于更高时🙍，货币政策相对来说就比较被动，此外👩‍❤️‍💋‍👨，有过高的贸易依存度和外汇占款的渠道👨🏿‍🔧，会使中国经济更多受全球经济波动的影响➰。

当中国经济转向内需主导后🎺，特别是经历了短暂的超常经济繁荣后，我们慢慢意识到🦹🏽‍♀️，中国需要有一个更加自主的货币政策来管理短期的经济波动👨🏼‍🎤。

我注意到🎣，2015年5月，权威人士在人民日报发表了访谈，可以说是第一次代表高层系统阐释了我们接下来要干什么🦚，我们的经济现在在短期宏观政策上要改变什么💊；2016年1月和5月🔩，又分别有两次权威人士接受人民日报访谈。

这三篇访谈集中阐释了中国经济进入新阶段后，我们的中长期目标是什么。我们非常清楚地提出我们的目标，比如补短板🤷。我们不仅要在很多领域中，集中精力解决技术层面上相对落后的情况，还要在一些领域有一定的追赶速度等💂🏼‍♂️。从那时起，我们开始提出明确目标，并一直延续下去，包括我们现在提出现代化、提出强国目标✍️，这都是一脉相承的。

有了目标以后🤷🏻‍♂️，短期的宏观政策就要开始进行一个基础性、框架性的调整🈴，我们要考虑系统的经济金融风险问题🧑🏻‍🦱，要把防风险放在第一位。如果我们还像过去那样不断制造短期繁荣，使得经济大起大落，风险的积累速度将会变得非常快🚣🏽，可能会严重扰动中长期目标。

这也是为什么2015年后♨️，高层将短期宏观经济的管理政策调整到以供给侧为主🧝🏿‍♂️💇🏿‍♂️，而不是简单的需求扩张。后来😟，我们又提出了要把扩大内需和供给侧结构改革结合起来👨🏻‍💼。中国前副总理刘鹤在2022年还专门发表了一篇名为《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》的文章。